赵阳：重塑信心，C-REITs从试点步入常态化 | 博鳌快讯

（原标题：赵阳：重塑信心，C-REITs从试点步入常态化 | 博鳌快讯）

2024博鳌商业大会·现场快讯：8月15日上午，2024博鳌商业大会在海南蓝湾绿城威斯汀度假酒店召开，国泰君安证券投行REITs业务部执行董事赵阳的演讲主题为“重塑信心，C-REITs从试点步入常态化”。

她表示，近一年来，几乎所有与经济相关的中央重要会议或国务院印发文件中均提及支持、发展REITs市场（包括中央金融工作会议、新“国九条”，以及国务院印发的“促进消费“”、“加快绿色转型“等等文件）。近期REITs还被中央有关部门定调“在盘活存量资产、提高资源配置效率、促进投融资高效循环等方面具有独特优势，为服务实体经济创新性普惠性金融产品的典型代表”，这将公募REITs业务的重要性提升到了更高层级。

发言中她从不同角度，分享了在过去三年试点期间，REITs如何为不动产行业重塑信心。

信心来源一，REITs引导主流固定收益投资人从看主体转向看资产，更关注资产，淡化主体；

信心来源二，REITs让资产经营的价值被看见并且接受。监管机构，发行人、投资人都从REITs一二级市场上看到了资产经营的价值，并且逐步在认可市场的定价。

信心来源三，REITs让企业投资决策变得更加科学。向较REITs推出之前，越来越多的企业将项目的前端的投资开发与后端的运营退出连通起来进行决策，不再是割裂开来。

信心来源四，REITs让企业上市的选择更加多样化。近期随着IPO政策导向的变化，对于基础设施行业中、具备重资产特征的企业来讲，在面临IPO行业政策收紧时，可以通过REITs的方式继续实现上市，补充资本金。同时对比新加坡、香港REITs市场，C-REITs在流动性及估值方面都更具优势和吸引力。

信心来源五，REITs让企业超大型投资的退出更便利。比如首发78亿的国电投新能源REITs、94亿的中交高速公路REITs、70亿的华润商业REITs等，未来首个民营建设的杭绍台铁路也有望通过REITs退出。这使得国企及社会资本方，在符合内部IRR要求的情况下，更有意愿进行投资。

在发言的最后，她提到REITs是一个生态圈，即便目前尚不完美，包括REITs管理人的能力建设、发起人产业战略转型、投资人思路转型、以及制度体系的持续完善等等，但却值得整个生态圈的参与者一起共同建设！